期货日报
多家香港券市场外期权业务“出事”！
据证券时报音问，本年国庆前后，A股市场演出相接飞腾的“逼空”式行情，变成诸多香港券商的多家来回敌手方巨额赔本并无法追保，出现无法兑付的情况。
投资者周先生（假名）显露，他在9月30日前下的多单被欧普海外、南边汇发等多个券商接续在当宇宙午汇报沿途清仓，按照收盘价进行计帐。然而，他和其他投资者于今未收到应退的期权费，他所损失的期权费近300万元。现在，波及的投资者已成立了数个维权群。
受影响的券商包括南边汇发、欧普海外（OPH）、东信证券、长久证券、青石证券等。这些券商的来回敌手方在市场大涨中遭遇赔本，导致无力兑付投资者的期权费和收益。跟着巨额赔本的涌现，多个券商不得不向投资者发出无法兑付的汇报。
多家券商称，正在积极禁受行径责罚问题，将在近几周接续启动退款经由。举例欧普海外（OPH LPF）10月14日向投资者奉告称，“对于近期客户关注的资金退还问题，咱们明白您的和顺，并已积极推动关系职责发扬。由于来回数据的复杂性以及对期权费和收益差额的精确核算需要较长本事，因此咱们谋略于2024年11月入手逐渐进行资金退还。”
期货日报记者向香港金融机构东说念主士求证了解到，现在香港市场有这么的情况出现。不外，一位香港资管机构考究东说念主先容，现在涉偏激中的主淌若一些民企港资机构，他们本人应答风险的才略比较差，在场外期权业务中许多来回莫得入场对冲，而是奏凯和客户对赌。在行情出现大幅波动时，就会袒知道很大的风险。
另一位中国内地证券公司繁衍品业务部门哄骗也暗示，除了权力金，“出事”的香港券商更有可能是期权收益无法兑付。“夙昔一段本事A股疲软，一些机构以为对赌胜率较大，因此可能就莫得设立对冲头寸。虽然也可能是行情波动太大，他们莫得买到富余的对冲筹码，导致客户行权的时候无法兑付收益。”他说。
场外期权因其相对纯确切来回机制受到许多投资者的宽容。而港股市场也因纯真性和流动性诱骗了不少内地投资者。面临近期的行情，许多投资者在狂热的市场氛围中盲目追涨，导致巨额场外期权出现。同期，与内地严格的合规条款比拟，香港的场外期权投资门槛相对较低，这亦然许多内地投资者参与其中的一个裂缝原因。
据悉，在内地，场外期权只不错法东说念主户粗略家具当作主体，跟券商进行来回。个东说念主投资者若要参与，需要认购家具，何况认购鸿沟和投资麇集度要骄贵一定的条款。因此，上述券商繁衍品业务部门哄骗暗示，现在内田主淌若专科的机构投资者参与场外繁衍品，此业务的客户符合性跟指数期权莫得太大永别，多了一些合规方面的穿透审核，比喻上市公司的大激动不成作念。
此外，内地投资者参与场外个股期权，需要骄贵“532”禀赋，即5000万元净钞票、2000万元金融钞票、3年以上投资告戒。同期，期权费和启动保证金不成提升家具鸿沟的30%。何况，即便投资者达到参与门槛，所能参与的方向也有限。现在内地纳入场外期权方向不到2000只，多为两融方向，而A股市场共有5000多家上市公司。
上述香港资管机构考究东说念主告诉期货日报记者，事实上，香港在场外期权方面也有相应的监管法例，不外现在香港证监会还莫得成立相应的持照对业务进行监管，大部分公司通过用离岸和非持照公司开展场外个股期权业务。低门槛让一些本钱实力弱的袖珍券商插足场外繁衍品市场，变成了监管舛讹与风险累积。
而近期股市大幅波动，也让许多内地的专科机构警醒。据了解，国庆假期后，国内一些券商入手拒却个股期权的报价，同期，部分机构采选暂停新开场外期权仓位。
有业内东说念主士先容，券商拒却个股期权报价可能是出于风险经管有计划。券商需要保护自身的风险敞口，极端是在市场不细目性增大的情况下，过于激进的报价可能导致紧要损失。另外，为了应答市场景色，金融监管机构可能会加强对券商的监管，券商不得不提前禁受驻防步履以幸免改日的监管刑事牵涉。同期，券商但愿通过暂停报价来自我拘谨，羡慕市场的合座建壮。
“一些大型金融机构决定暂停新开场外期权的仓位，是因为场外期权常常比圭表化期权愈加复杂且更少受市场拘谨，因此在行情波动加重时，暂停新开仓位不错灵验缩短潜在风险。”他说。
还有繁衍品行业东说念主士指示，现时的市场环境并不利于新投资者入场，尤其是在个股期权的场景下，投资者需要有更强的风险订立。跟着场外期权的普及，投资者对复杂金融用具的明白需进一步深远。投资者应增强风险订立，幸免盲目追赶行情，制订合理的投资计策。
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牵涉裁剪：张靖笛